🎬 Et si le dividende était le moteur de performance le plus sous-estimé des actions ?
À long terme, le rendement représente près de la moitié de la performance totale d’une action. Pourtant, il reste souvent relégué au second plan derrière l’évolution des cours.
Marc Girault, co-fondateur de HMG Finance, revient sur les raisons de ce paradoxe et explique pourquoi le dividende est, selon lui, largement sous-estimé.
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Les 5 choses à retenir
- HMG Rendement est né de deux constats sur le marché obligataire. Marc Girault évoque la moindre accessibilité des obligations aux particuliers et la conviction, en 1995, d’une baisse durable des taux. Voir à 00:53
- Le dividende compte fortement dans le rendement total des actions. Selon les travaux de long terme cités par Marc Girault, il en représente environ la moitié, aux côtés de la hausse des cours. Voir à 02:23
- L’allocation entre actions et obligations varie avec les rendements disponibles. La poche obligataire du fonds a ainsi beaucoup évolué selon le niveau des taux, sans allocation figée entre les deux classes d’actifs. Voir à 04:36
- Les titres moins suivis peuvent offrir plusieurs moteurs de valeur. Titres participatifs et perpétuels sont recherchés pour leur rendement, mais aussi pour des clauses d’indexation ou un potentiel de revalorisation. Voir à 05:27
- Le fonds est présenté comme une position patrimoniale de long terme. Marc Girault privilégie une logique de cœur de portefeuille plutôt qu’une stratégie de timing, avec l’objectif de valoriser le patrimoine au-delà de l’inflation dans la durée. Voir à 09:57